Inversión financiera externa o “hot money”, origen y consecuencias

Hace referencia al dinero de los balances bancarios o de activos líquidos que se traslada rápidamente de un país a otro para crear rentabilidad a corto plazo. No obstante, también se puede hablar de flujos especulativos de capital para referirnos al mismo término.

Los flujos especulativos de capital o hot money buscan exclusivamente maximizar la rentabilidad financiera en el corto plazo, siendo dos los factores determinantes de esa rentabilidad:    

·         El tipo de interés del activo.

·         La variación esperada del tipo de cambio.

Por tanto, modificaciones de los tipos de interés y cualquier hecho que pueda provocar un cambio en la evolución esperada de los tipos de cambio automáticamente generará fuertes movimientos especulativos de capital a corto plazo. Bastará una subida de los tipos de interés en el exterior
o una expectativa de depreciación de la moneda nacional para que un país que estaba recibiendo importantes entradas de capital a corto plazo, éstas se tornen en salidas.

El dinero caliente puede tener tanto consecuencias positivas como negativas, dependiendo de cómo lo miremos. Por un lado, los flujos especulativos de capital pueden hacer que la balanza de pagos de un país sea positiva al no mostrar un déficit, aunque el salado de la balanza por cuenta corriente sea deficitario.

No obstante, el hot money puede que no tenga intención de permanencia en el país, lo que hace que los países que tengan grandes cantidades de flujos especulativos de capital se vean afectados en su balanza de pagos (deteriorándose) debido a las entradas-salidas rápidas de capital.

Estas entradas-salidas pueden resultar dañinas en los países en los que existen tipos de cambio fijos, generándose devaluaciones y por tanto incurriendo normalmente en costes de transacción por una improbable recompra de la moneda devaluada.